Comptabilisation de la valeur temps des options et garanties intrinsèques d'un contrat d'épargne Euro selon la norme IFRS 4 - phase II
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Domaine(s)Mémoire
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Type de document Mémoires
sociétéDeloitte
Auteur(s) SAVIDAN V.
Numéro
Date de référence 09/30/2015


Résumé

L'objectif de ce mémoire est de définir une méthode de comptabilisation de la valeur temps des options et garanties (TVOG) d'un contrat d'épargne Euro selon la future norme IFRS 4 - phase II, permettant de limiter la volatilité du résultat IFRS de l'assureur. L’application de la future norme IFRS 4 - phase II va amener les assureurs à évaluer les options et garanties intrinsèques des contrats d'épargne et à les comptabiliser. Les assureurs doivent valoriser ces options dans le but de déterminer la juste valeur de leurs engagements. Étant fortement liées à l'évolution des marchés financiers, leur évaluation doit tenir compte de la multiplicité des scénarios économiques. Un générateur de scénarios économiques permet de projeter sur un horizon donné des variables économiques et financières. La mise en oeuvre de ce modèle financier ainsi que son calibrage dans un univers risque-neutre est présenté dans le cadre de ce mémoire. Afin que l'estimation prospective des engagements de l'assureur soit la plus juste, la modélisation de la TVOG est essentielle. Les assureurs doivent avoir recours aux techniques d’évaluation stochastique afin de déterminer cette valeur temps car une modélisation déterministe ne permet que de mesurer la valeur intrinsèque de l'option. Dans ce mémoire, deux approches sont présentées afin d'évaluer la TVOG. La première méthode est basée sur la théorie d'évaluation des options financières. L’adéquation entre les options et les garanties intrinsèques aux contrats d'épargne et les options financières n’étant pas parfaite, le développement d'un modèle de gestion actif/passif stochastique permet de s'affranchir des formules fermées. La TVOG est alors calculée par différence entre le Best Estimate stochastique et le Best Estimate déterministe. La TVOG étant sensible aux conditions économiques, elle impacte fortement le résultat IFRS de l'assureur. Le choc de la courbe des taux permet de mettre en évidence la volatilité de la TVOG. Par conséquent, un des objectifs est de définir une méthode optimale de comptabilisation de la TVOG qui permet de limiter la volatilité du résultat IFRS. La nouvelle norme IFRS 4 - phase II n’indiquant pas explicitement comment comptabiliser la TVOG au bilan et dans le compte de résultat, deux méthodes sont proposées. La première consiste à comptabiliser les variations de la TVOG en marge de services contractuelle (CSM) et la seconde en Other Comprehensive Income (OCI). La seconde méthode est retenue pour comptabiliser la TVOG car elle permet de réduire la volatilité du résultat, contrairement à la première méthode. En effet, les fluctuations des marchés financiers sont entièrement comptabilisées en OCI sans impacter le résultat IFRS.
 
Abstract

The purpose of this thesis is to lay out the different accounting methods of Time Value of Options and Guarantees (TVOG) for participating contracts according to IFRS 4 – phase II standard. Options and guarantees represent a cost for insurers that the implementation of IFRS 4 - phase II standard has to take into account. Insurers have to evaluate these options in order to determine the fair value of their commitments. Being strongly linked to financial markets, their assessment must take into account many economic scenarios. An Economic Scenario Generator enables one to project economic and financial variables. The implementation of this financial model as well as its calibration in a risk-neutral universe is presented. The modelling of TVOG is essential to ensure that the most accurate estimates as possible are achieved regarding the long-term commitments for insurers. Insurers must have recourse to using stochastic techniques to determine this time value because a determinist modelling only allows one to measure the intrinsic value of the option. In this thesis, two approaches are presented to calculate the TVOG. The first one is based on financial theory. The second one is based on the development of an ALM model. TVOG is then calculated through the difference between stochastic Best Estimate and determinist Best Estimate. Being susceptible to economic conditions (decrease in interest rates, volatility, credit spread), the TVOG strongly impacts the insurer's IFRS profit and loss. The stress of risk free interest rates term structure highlights the volatility of the TVOG. Consequently, one of the objectives is to define an optimal method limiting the volatility of the IFRS profit. As the IFRS 4 - phase II standard does not state explicitly how to account for the TVOG on the balance sheet and in the Profit and Loss Statement (P&L), two methods are proposed. The first one consists in accounting the variations of the TVOG in Contractual Service Margin (CSM) and the second one in Other Comprehensive Income ( OCI). The method 2 is chosen to account for the TVOG because it allows to reduce the volatility of the profit, contrary to the method 1. Indeed, the fluctuations of financial markets are accounted in OCI without impacting the IFRS profit.

Mémoire complet

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Lien permament : https://www.ressources-actuarielles.net/C12574E200674F5B/0/06F6DA0D74252CFDC1257FC200284A13