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Analyse du risque systématique de mortalité pour un régime de retraite

Groupe de travail ISFA - 2005/2006

Etudiants : FAUCILLON Laurent, JUILLARD Marc, LUONG TIEN Dung, LUU ANH Tuan, VO TRAN Hung
Encadrement : F. PLANCHET

Description

Les normes IFRS, puis le dispositif Solvabilité 2, conduisent à identifier puis à quantifier un éventuel risque systématique de mortalité sur les portefeuilles de rentiers. Différentes approches sont proposées dans la littérature pour intégrer cette mortalité stochastique. Après un rappel des différentes méthodes existantes, on décrira un modèle adapté au contexte de l'évaluation et du pilotage des engagements d'un régime de rentiers.

>> Consulter le rapport

Ce travail a fait l'objet d'une présentation dans le cadre du congrès IME 2006 à Louvain. Vous pouvez consulter sur le site de l'IME :

- le résumé ;
- la présentation ;
- l'article complet

Bibliographie

Voici une présentation synthétique en français de la problématique : Mortalité stochastique.

Voici également quelques articles qui abordent le sujet de la mortalité stochastique de manière générale (sous un angle "financier") :

- CAIRNS A., BLAKE D., DOWD K. [2004], "Pricing Frameworks for Securitization of Mortality Risk", AFIR
- DAHL M. [2004] "Stochastic mortality in life insurance: market reserves and mortality-linked insurance contracts". Insurance: Mathematics and Economics, 35 (1), 113-136.
- SCHRAGER D.F. [2004], "Affine Stochastic Mortality", Working Paper

L'idée de "mutualisation naturelle" proposée par certains auteurs pour se couvrir (idée consistant à échanger un risque viager contre un risque en cas de décès) est présentée dans :

- COX S., LIN Y. [2004], "Natural Hedging of Life and Annuity Mortality Risks", AFIR

Les modèles de construction de tables prospectives peuvent être utilisés pour modéliser une part non mutualisable du risque de mortalité ; on peut consulter sur ce sujet :

- BROUHNS N.,DENUIT M.,VERMUNT J.K. [2002], "A Poisson log-bilinear regression approach to the construction of projected lifetables" IME
- CZADO C.,DELWARDE A.,DENUIT M. [2004), "BAYESIAN POISSON LOG-BILINEAR MORTALITY PROJECTIONS"

Dans HADERER [2003] (HADERER M. [2003], "Réassurance du risque de longévité", Mémoire ISFA), une application dans le contexte d'un régime de retraite est notamment présentée (Voir le ch. 3, pp. 33 et suivantes).

Le CMI propose un document de travail de synthèse sur ce sujet :

- CMI [2005], "Projecting future mortality :Towards a proposal for a stochastic methodology", Continuous Mortality Investigation

Enfin ce qui concerne les dérivés de mortalité, On pourra notamment consulter le papier sur le bond de Swiss-Re :

- BEELDERS O., COLAROSSI D. [2004], "Modelling Mortality Risk with Extreme Value Theory : The Case of Swiss Re's Mortality-Indexed Bonds", GLOBAL ASSOCIATION OF RISK PROFESSIONALS