ISUP AXA /

Amélioration d'un modèle ALM et études sur la rentabilité du fonds Euro

Domaine(s)	Mémoire
formation(s)	ISUP () / resp.: / intervenant:

Informations sur les documents

Type de document	Mémoires
société	AXA
Auteur(s)	KWADZO E.
Numéro
Date de référence	02/22/2013

Résumé

Le rôle principal de l’ALM (Assets and Liabilities Management) est de réaligner, d’une part, les valeurs nettes comptables, et d’autre part, la duration de l’actif et du passif. En effet, il peut se produire un décalage entre l’actif et le passif de l’assureur lorsque ces deux éléments du bilan subissent des valorisations différentes au cours d’une année. Il faut cependant noter que la problématique de gestion actif/passif est intrinsèquement liée à l’assurance vie. Les outils de pilotage de l’ALM s’appuient sur les interactions naturelles qui peuvent exister entre l’actif et le passif (vague de rachat précoces pouvant pousser à la vente d’obligations par exemple), interactions qui n’existent pas en assurance non vie. Cette opération de rééquilibrage se fait néanmoins sous certaines contraintes. Entre autres, la société se doit de redistribuer au moins 85% des produits financiers aux assurés, servir des taux de participation aux bénéfices compétitifs et réaliser son objectif de rentabilité. La modélisation de ce pilotage sur plusieurs années permet le calcul du coût des garanties, donc l’appréciation de la rentabilité réelle des affaires et de facto une prise de décision stratégique sur les produits.C’est dans ce contexte général que s’est inscrit ce stage de fin d’études qui s’est déroulé à la direction du marché de l’épargne d’AXA France au sein de l’équipe Rentabilité dont les missions sont de mesurer, analyser et prévoir la rentabilité des opérations d’assurance vie, à court et moyen terme, et de tarifer les garanties financières des produits d’assurance vie.

Abstract

The main role of the ALM (Asset and Liability Management) is to realign on the one hand, the net accounting values, and secondly, the duration of the assets and liabilities. Indeed, there may be a mismatch between the assets and liabilities of the insurer when these two balance sheet items are subject to different valuations over a year. It should be noted that the problem of asset/liability management is intrinsically linked to life insurance. ALM management tools rely on natural interactions that may exist between assets and liabilities (early surrender can lead to the sale of bonds for example), interactions that does not exist in non-life insurance. This rebalancing operation is subject to certain constraints. Among other things, the company must distribute at least 85% of the financial products to the insured, serve competitive turnout on the benefits and achieve its profitability goal. Modeling the control over several years allows the calculation of the guarantees’ cost, so the appreciation of the real profitability of the business and strategic decisions on products. This is the context in which this class end traineeship took place in the direction of the savings market of AXA France in the team “Profitability” whose mission is to measure, analyze and predict the profitability of life insurance business in the short and medium term, and to price financial guarantees of life insurance products.

Mémoire complet

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Mémoire Eric_KWADZO.pdf

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