Modélisation et allocation stratégique d'actifs dans le cadre du référentiel de Solvabilité 2

Page précédente
Faire suivre ce document

Domaine(s)Mémoire
formation(s)ISFA () / resp.: / intervenant:
Show details for Informations sur les documentsInformations sur les documents
Hide details for Informations sur les documentsInformations sur les documents

Type de document Mémoires
sociétéSHAM
Auteur(s) ALLAG I.
Numéro
Date de référence 11/29/2008

Résumé


Depuis quelques temps maintenant, le monde de l’assurance se mobilise autour du projet Solvabilité 2. En effet la commission européenne a récemment lancé une directive visant à définir un nouveau référentiel prudentiel pour les compagnies d’assurance. Cette réforme à venir a pour but d’harmoniser, au niveau européen, les règles de solvabilité et surtout de renforcer la protection des assurés en incitant les assureurs à améliorer leur gestion des risques. Dans l’actuel référentiel, la solvabilité d’un assureur se mesure de façon déterministe sur la base de coefficients forfaitaires à partir des éléments constitutifs du bilan et du compte de résultats. La réforme Solvabilité 2 est une approche basée sur les risques réels de l’assureur et évalue les exigences de capitaux sur la base d’un ensemble de modules de risques et en intégrant des éléments exogènes à son activité propre, comme le risque de marché. L’objet de ce mémoire est de déterminer l’impact des nouvelles normes de solvabilité dans la stratégie financière d’une compagnie d’assurance, et particulièrement dans l’élaboration de son allocation d’actifs. Et réciproquement, nous chercherons à mesurer le rôle de cette allocation dans l’analyse du risque d’une compagnie d’assurance. Afin d’étudier ces impacts, nous commencerons par établir au préalable une modélisation de l’actif financier représentant les fonds propre de la société puis nous chercherons à déterminer l’allocation optimale sous les contraintes de risques actuelles et à venir, en définissant un programme d’optimisation. La troisième partie de ce mémoire propose un outil d’optimisation pour la résolution de notre programme : les algorithmes génétiques. Très utilisés dans de nombreux domaines mais relativement nouveaux dans le secteur actuariel, les algorithmes génétiques montrent leur efficacité pour la résolution de programmes d’optimisations complexes notamment sous contraintes non linéaires.

Abstract

For some times now, the world of the insurance focuses on the project Solvency 2. Indeed the European Commission recently passed a directive to define new prudent frame of reference. This reform aims to harmonize, at the European level, the rules of solvency and especially to reinforce the protection of the insurants and to incite the companies to improve their management of risks. In the current repository, the solvency of an insurer is determined by a determinist way with fixed coefficients from the constituent elements of the accounting balance sheet and the profit and loss account. The reform Solvency 2 is an approach based on the real risks of the insurer and estimates the requirements of capital with a set of modules of risks and with integrating exogenous elements from its activity, as the risk of market. The purpose of this report is to determine the impact of the new solvency standards in the financial strategy of an insurance company, and particularly in the determination of its asset allocation. On the other hand, we will try to measure the role of this strategically allocation in the analysis of the risk of an insurance company. To study these impacts, we will begin by establishing a modelling of the financial asset representing capital of the company. Then we will try to determine the optimal allocation under the current and to come constraints of risks, by defining a program of optimization. The third part of this report proposes an optimization program. The genetic algorithms, very used in several domains but new in the actuarial sector, show their efficiency for the resolution of complex optimization programs as those with non linear constraints.

Mémoire complet

>


Lien permament : http://www.ressources-actuarielles.net/C12574E200674F5B/0/A07C1367AD052D3FC1257510005D9B88