GRAEFF F.; LEBOISNE N.; LOISEL S.; THACH D.

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Dans cet article, nous étudions le problème d’optimalité de transfert de risque d’une société dont l’activité n’est pas de vendre de l’assurance vers une captive d’assurance, en présence des nouvelles contraintes de solvabilité. Nous prouvons pour plusieurs cas réels que dans le référentiel Solvabilité 2, en utilisant les pratiques de place de tarification et les prix de marché actuels, que l’utilisation d’une captive reste pertinente et que les résultats théoriques de Picard et Pinquet (2013) peuvent être adaptés même si certaines conditions de concavité sont parfois non satisfaites à cause de Solvabilité 2. En particulier, nous montrons que le coût du capital peut parfois être multiplié par trois au passage à Solvabilité 2, et qu’il est pertinent d’utiliser un traité stop-loss pour optimiser le profil rendement-risque.