A bootstrap approach to the price uncertainty of weather derivatives
ROUSTANT O. ; LAURENT J.P.; BAY X.; CARRARO L.
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Résumé
Dans cet article, nous évaluons l’incertitude des prix de produits dérivés climatiques avec une méthode de bootstrap. Les prix de contrats Futures sont calculés selon une approche actuarielle et en utilisant un modèle ARMA à variance périodique, ceci pour deux villes, Paris et Chicago. Nous montrons que l’erreur d’estimation des paramètres du modèle peuvent causer des erreurs significatives sur les prix futures pouvant aller jusqu’à 20% du prix annoncé. Regardant la source des incertitudes, cela indique que la modélisation de la tendance et de la saisonnalité doit être améliorée.
Abstract
This paper investigates price uncertainties in weather derivatives contracts through a bootstrap approach. Futures prices are computed under a periodic ARMA model in an actuarial framework for two different locations, Paris and Chicago. We show that statistical errors may lead to substantial uncertainties on futures prices with confidence intervals up to 20% of the assessed prices. Looking at the source of uncertainty, this suggests that some efforts have to be done in the modelling of the trend and seasonality in temperature.
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