Gestion stratégique d’un fonds de pension en temps continu
TALFI M.
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Résumé
Nous présentons ici une modélisation de portefeuille de fonds de pension dans une économie dynamique continue. Nous nous intéressons principalement à l'allocation optimale en présence d'un portefeuille mixte incorporant simultanément des polices en Cotisations Définies et en Prestations Définies. À partir des conditions de faisabilité du contrat d'assurance nous tirons des valeurs d'équilibre actuariel des flux de pensions de cotisations mais également une évaluation de la provision mathématique prospective en méthode "Unit Credit" généralisée. Des cas concrets en économie gaussienne permettent des applications du modèle actif-passif sous différents critères de choix avec notamment lorsque cela est possible, une évaluation de la probabilité de ruine.
Abstract
In this paper, we analyse a mix contribution and benefit pension fund portfolio management in a continuous-time structure. Firstly we construct a market structure including price indices and a liability structure which integrates the feasibility of the retirement insurance contract. The feasibility principle leads us to fair values of the pension benefits and contributions. Secondly, we focus on the optimal asset allocation with particular cases in a Gaussian market and liability structure. When it is possible, the ruin probability of the pension scheme is extracted.
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