L'horizon temporel dans Solvabilité 2
DERIEN A.
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Résumé
Les futures normes de solvabilité vont demander aux assureurs de détenir un montant de capital permettant de faire face à 99.5% des cas dans l'année à venir. Cette vision court terme va non seulement à l'encontre de leurs engagements qui s'étalent sur plusieurs années, mais induit également une problématique de fréquence de calcul du capital infra annuelle. Pour apprécier l'exigence de capital à un point intermédiaire avant l'échéance des engagements, il convient d'utiliser une mesure de risque qui s'adapte à différentes périodes temporelles, une mesure de risque multipériodique. Cette mesure de risque sera étendue à l'approche proposée par le régulateur. Il sera démontré que cette extension appliquée à Solvabilité 2 évite de procéder à une augmentation de capital en cours de période, et permet d'évaluer l'impact de la mise à jour infra annuelle de l'exigence de capital.
Abstract
The new rules of solvency for the insurance industry set the capital requirement at 99.5% for a year horizon. This short term horizon does not match the time horizon of their liabilities and leads to some problems in updating the capital requirement. To evaluate the regulatory capital at a point in time, it should be used a risk measure which adjusts to different periods, a multiperiod risk measure. This risk measure is applied to the approach of Solvency 2. This extension avoids to increase the capital through the time horizon and allows to quantify the impact of updating the capital during the year.
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