Les cycles de souscription de l’assurance non vie en France
BRUNEAU C.; SGHAIER N.
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Résumé
Ce travail propose une analyse empirique de la présence et des déterminants des cycles de souscription de l’assurance non vie en France pour l’industrie dans son ensemble et pour deux lignes prises individuellement dont une longue et une courte sur les périodes 1963-2005 et 1982-2005. Dans une première étape, l’estimation d’un processus AR(2) pour le taux de croissance des primes réelles montre la présence d’un phénomène cyclique à partir des années 80 pour le secteur agrégé et pour la ligne automobile. Dans une deuxième étape, nous cherchons à en déterminer les causes. Parmi les déterminants, nous considérons le montant des sinistres et des dépenses, les capitaux propres et les rendements des actifs financiers. Nous adoptons une approche multivariée et nous estimons un modèle à correction d’erreur vectoriel qui autorise la distinction entre les effets de court et de long terme. Nous mettons en évidence des liens de causalité durables entre les différentes variables et nous terminons par une analyse impulsionnelle. Les résultats empiriques que nous obtenons sont interprétés en faisant référence aux principales hypothèses avancées dans la littérature pour expliquer la cyclicité et aux modèles financiers d’évaluation des primes. Ces résultats montrent que les causes varient selon les lignes et les périodes.
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