Bulletin Français d'Actuariat
Bulletin n°30 / vol. 15 / Juillet 2015 - Décembre 2015 Le BFA sur internet
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Valeur de marché, valeur raisonnée et maturité du vignoble en France

DALLOT A.


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Parmi les 86 Md€ d’actifs immobiliers sur les 2141 Md€ fin 2014 , les assureurs détiennent environ 2 Md€ d’actifs viticoles situés pour l’essentiel dans la région viticole bordelaise. L’objet de l’article est de proposer une valorisation théorique - appelée valeur raisonnée V r et embedded value en anglais - de l’actif viticole basée sur la valeur actuelle des résultats viticoles futurs dont on démontre qu’ils sont distribués Indépendamment dans le temps. La valeur raisonnée joue le rôle d’une valeur de marché maximale et raisonnable atteinte uniquement par les vignobles matures ( 20% de la surface AOP) répertoriés dans le présent article. A contrario, les vignobles non matures (80% de la surface AOP) sous-évalués par construction constituent un gisement d’opportunités et de rentabilité pour les investisseurs institutionnels.