Bulletin Français d'Actuariat
Bulletin n°21 / vol. 11 / Janvier 2011 - Juin 2011 Le BFA sur internet
Page précédente - Envoyer ce document


Application de techniques stochastiques pour l’analyse prospective de l’impact comptable du risque de taux - Exemple sur les frais financiers d’une dette obligataire complexe

BONNIN F.; PLANCHET F. ; JUILLARD M.


Consulter l'article complet



Résumé



Cet article présente une approche opérationnelle pour l’analyse du risque de taux dans une optique de moyen terme et dans une dimension économique et comptable. Cette approche est développée en plusieurs étapes : tout d’abord nous présentons le modèle et les variables stochastiques retenues, ensuite nous présentons le calibrage et les techniques de simulation, et enfin les résultats obtenus. Ce qui fait l’originalité de l’approche est le point de départ qui consiste à laisser de côté délibérément les modèles de simulation risque neutre pour concentrer les choix sur l’objectif recherché : le réalisme des courbes de taux simulées. Le fait de retenir les paramètres de forme de la représentation de Nelson-Siegel comme variables stochastiques et des processus à sauts pour le paramètre de taux courts, rendrait complexe une approche en probabilité risque-neutre, mais facilite au contraire la modélisation sous probabilité réelle.